[市场表现]棉花主力合约期价下跌震荡。玉米指数期价开盘于18700元/吨。早盘下跌,上午盘下跌震荡触及低点18600元/吨,下午盘震荡于18600~18640元/吨,尾盘下跌,并在18615元/吨收盘。[行情分析]郑棉05盘中跌至18600元/吨的低点,此后震荡于18600~18640元/吨之间。成交1万手,缺乏量能,也乏流动性,需谨慎操作。短期上升趋势尚未形成,阻力亦未突破而有回撤,形态还不算有利。郑棉05支撑18500、18610元/吨,阻力18723~18746元/吨。[后市关注]–信息来源:中国棉花网国际棉花咨询委员会(ICAC)预测本年度全球棉花消费量为2370万吨,同比增1%。黄河流域:现货报价增多“次棉花”畅销黄河流域河北、山东、河南等地轧花厂皮棉现货报价者有所增多。据了解,由于今年国家收储把关较严,不符合交储条件的棉花企业只能选择在现货市场销售,近期销售情况较好,主要被5万锭以下小型纺织采购外围“利空”迷漫,行情加速回落棉市外围利空气氛较浓,棉副产品行情加速回落,其中棉粕和棉壳价格跌幅加大,市场需求更显冷清,各地油棉厂停收、停机者略增内地累计入储100920吨,新疆累计入储507640吨。截至11月1日,2013年度棉花临时收储挂牌累计成交1339610吨,其中内地累计成交293250吨,新疆累计成交745160吨,骨干企业累计成交301200吨。中国政策左右ICE期棉走向ICE棉花期货实现“十一”连跌,中国政府棉花调控政策仍不确定,外商普遍认为2014年上半年实行“不限量”抛储几乎不容质疑,因此2014年棉花进口配额的调控将异常严格,除89.4万吨1%关税内配额外,增发加工贸易、滑准关税棉花进口配额的预期大幅降温,纺织厂要想购买外棉,只能以全额关税的方式进口。进口长绒棉:CIF报价不跌反涨,抛储传言无影响

郑棉主力行情回顾:
今日CF1405合约高开震荡下行,期价下行5日均线附近处获得支撑。早盘期价高开于18…

要点
1.价格快报:国内皮棉:129级20918元/吨;229级20054元/吨;328级1929…

郑棉主力行情回顾:

要点

今日CF1405合约高开震荡下行,期价下行5日均线附近处获得支撑。早盘期价高开于18825元/吨,日内期价最高至18850元/吨,收盘报于18810元/吨,收盘价与前一个交易日持平。主力合约日内成交5376手,较前一交易日增加1478手,持仓量为69616手,增加176手。

1.价格快报:国内皮棉:129级20918元/吨;229级20054元/吨;328级19296元/吨;428级18679元/吨。国内纺织品:涤纶短纤9760元/吨;粘胶短纤12950元/吨;C32S价格25830元/吨。

外盘美棉行情回顾:

2.储备棉抛储:12月17日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉2.38万吨,实际成交0.99万吨,成交率41.56%,其中国产棉计划出库2.12万吨,实际成交0.72万吨,成交率33.96%;进口棉计划出库0.27万吨,实际成交0.27万吨,成交率100%。

隔夜ICE期棉价格小幅收涨,主要原因是USDA报告再度确认美国供应紧张预期。主力03合约开盘报于80.46美分/磅,最低至79.76美分/磅,日内最高价位80.79美分/磅,收盘价为每磅80.69美分,较上一交易日收盘价上涨0.33美分/磅,涨幅0.41%。主力合约日内成交9975手,较上一交易日增加46手,持仓11.2万手,略有增加。

3.进口棉花:据贸易商反映,按合同原计划11月下旬、12月上旬到港的印度棉、美棉抵港期有继续向外推延的迹象,目前到港的外棉大多由买家、贸易商直接清关运至保税库外”中转库”,数量并不大。

基本面数据:

4.新棉收储:12月17日,中国储备棉管理总公司公告计划收储14.32万吨,实际成交6.352万吨,成交比例44.4%,较前一天减少1.784万吨。其中内地库计划收储6.94万吨,实际成交2.592万吨,成交比例37.3%,截至今日,2013年度棉花临时收储累计成交409.908万吨,内地累计成交99.549万吨,新疆累计成交176.64万吨,骨干企业共累计成交133.719万吨。

1.现货方面:今日中国328级棉花价格指数报19504元/吨,下跌6点。M级棉花进口价格指数较上一交易日下跌17点,报于90.51美分/磅,滑准税下折合人民币15143元。

5.进口配额:目前,从各方面透露的信息和政府相关部门表态来看,笔者认为,为了给国储库库容和资金占用减压,稳定国内棉花种植面积和棉农植棉信心,2014年棉花进口配额政策收紧从严的预期强烈。

2.收储方面:
12月10日,计划收储136320吨,实际成交58160吨,成交比例42.7%,较前一天减少51880吨。截至目前棉花临时收储累计成交3707400吨,新疆累计成交1643200吨,内地累计成交860970吨,骨干企业共累计成交1203230吨。

6.ICE期棉:12月17日,ICE期货继续上冲84美分阻力价位无果后在商业卖盘和投机盘平仓获利的打压下小幅收低,目前期货价格已脱离现货市场,价格将继续回调以刺激更多现货需求。

3.抛储方面:12月10日储备棉投放数量为24051.9404吨,实际成交13115.0656吨,成交比例54.53%;当日成交储备棉平均等级为3.92;平均长度28;加权平均价17856.98元/吨,折328级价格为18349元/吨,当日投放成交的资源均为原国标标准,均价比当日CC
Index 3128B价格比低1161元/吨。
截止到12月10日,储备棉投放累计上市总量198885.59吨,累计成交总量119017.94吨,成交比例59.84%。

小结:

4.USDA报告数据:美国农业部12月份报告预测2013/14年度全球棉花产量2543.8万吨,较11月份调减8.3万吨;消费2388.0万吨,调增1.1万吨;期末库存2099.0万吨,调增15.1万吨。全球期末库存消费比为87.90%。

基金持仓来看,资金对美国棉花的兴趣不小,但期货价格已脱离现货市场,对郑棉主力合约影响不大。郑棉5月行情将在较长一段时间里保持相对独立。当前抛储成交价为18400元/吨左右,与CF1405相差不大,从此价格结构看,郑棉5月没有上演大行情的动力。宜坚持区间操作思路,高抛低吸。

报告预计,中国全年棉花产量696.7万吨,较11月调减10.9万吨,消费783.8万吨,进口239.5万吨,与11月预测持平;期末库存为1247.8万吨,较11月调减10.9万吨。中国库存消费比仍然高,达到159.00%。

宏源期货王勇

基本面分析:

以上内容仅供参考,据此入市风险自负

今日美国农业部公布12月份供需报告,报告调减世界棉花最大出口国美国的产量估计,这一消息带动ICE期棉价格收涨。全球棉花期末库存量有所调高,未来一年全球棉花仍将处于供应过剩状态。但从今日郑棉市场盘面来看,此次报告对市场影响不大,其整体利空效应并未在现价段凸显,短期内影响价格的走势的主要因素仍将是收抛储政策。收储的平稳运行减少了郑棉市场的有效注册仓单数,此外抛储成交价目前处于相对较高状态,因此短期内期价将保持坚挺,但受制于疲软走弱的棉花现货价格,近期期价出现大幅上扬的概率不大,区间内的调整行情将延续。

投资策略:

操作上,建议多单轻仓持有,后市关注5日均线附近支撑。

机构来源:上海中期

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