11月3-4日,郑期,商品棉电子撮合等风向标连续强劲反弹,高点逼近15450元/吨(10月底高点),大有破位后直奔15750元/吨的架势,一些在疆采购的外商、贸易商现货报价也随之小幅上调100-200元/吨。另外受期货反弹、南疆拾花和收购都进入中后期“冲刺”阶段及部分轧花厂收购资金绷紧局面逐渐好转的推动,籽棉收购价格在短暂的止跌平稳后开始试探性上涨。4日,阿克苏、喀什等地部分棉区40衣份、13%以内水份籽棉收购价涨回至7.30-7.45元/公斤,前期伽师、麦盖提、岳普湖等地7.0-7.10元/公斤的收购价消失,7.25-7.30元/公斤很普遍。  目前无论郑期还是新疆棉现货都摆脱不了“上有顶,下有底”的格局,CF1701合约即使测试15750也很难站稳,短期15000-15450这个狭窄的厢体突破比较困难,原因归纳如下:  一、主力合约15300元/吨以上必将招来大量“套保”盘。据调查,随10月中下旬疆内籽棉收购价大幅下滑0.60-0.70元/公斤,棉籽交售价格则从2.40元/公斤左右低点反弹回2.55-2.60元/公斤,收购资金充裕的轧花厂大多敞开收购,皮棉综合成本普降至15800-16000元/吨(个别厂家15500元/吨左右)。而期货15300元/吨对应的疆内监管库毛重提货价约15600-15700元/吨,若再加上品级、长度、轧工质量等升水,轧花厂已完全可以“解套”甚至稍有盈利,因此出于规避风险和提前完成销售的目的,一旦CF1701上破15300元/吨必将引发大量的实盘入市。另外,目前棉商采购主要是生成期货仓单并套保交割,期货上行的空间并不大;  二、皮棉成本和纺织厂即将到来的补库支撑期货跌不深。以“3128级”手摘棉为例,当前南疆监管库成交价15400-15600元/吨(毛重),一些内地纺织厂接受15800元/吨左右的到厂价。而轧花厂的疆内库成本15800元/吨上下,买卖双方的心理预期和接受能力逐渐靠拢(10月上中旬二者间的差距超过1000元/吨)。另外,从纺企原料库存情况来看,11月中旬前后将迎来一轮棉花(15330,
50.00,
0.33%)采购潮,在黄河流域、长江流域籽棉收购、加工期明显延迟导致皮棉“不给力”以及2016/17美棉最早也要12月下旬抵港交货的前提下,新疆棉成为纺企的唯一选择。  三、外纱价格下跌及纺织企业订单无起色是棉价反弹的障碍。据悉,近一个多月来受印度、巴基斯坦国内棉价大幅下跌,纱厂库存上升以及人民币贬值的影响,印巴纱FOB、CNF报价整体下跌0.15-0.18美元/公斤,清关人民币报价也下滑800-1000元/吨,11月初国产C21S、C32S纱与进口印度纱差价达到500-700元/吨,国产纱面临价格和销量双重压力。而随着织布、面料、服装和外贸企业“金九银十”旺季结束,出口和内销订单呈现“淡季更淡”的特征,下游企业对大单、交货期长的订单、无利润订单比较谨慎,而且流动资金的趋紧使纺织厂、服装厂原料采购都是“随用随买,不留库存”。

近日,国内棉花现货行情犹如这天气一般,出现丝丝凉意。总体来看,现货行情稍显平稳,但局部有小幅下跌。截至12月26日,新疆南疆地区阿克苏、喀什等地“双”、“双30”站台提货价16000-16200元/吨,机采棉3128级站台提货价15400-15500元/吨,总体持平。然而,随着年底纺企补库接近尾声,疆内的棉花成交价格已然出现大幅下跌之势!至此,业界对近期棉花的走向产生迷茫,看跌者有之,看涨者亦有之。

据市场反映,近日,国内籽棉收购价多滞涨企稳,个别地区略跌。12月26日,黄河流域新籽棉到厂价在2.8-3.1元/斤,山东个别地区下跌0.02元/斤

棉花年底大促销,市价急转直下

据市场反映,近日,国内籽棉收购价多滞涨企稳,个别地区略跌。12月26日,黄河流域新籽棉到厂价在2.8-3.1元/斤,山东个别地区下跌0.02元/斤,新疆产区籽棉到厂价在2.3-2.6元/斤。在高库存,低需求的制约下,全国多地籽棉价格滞涨,局部略跌。而国内皮棉现货价格继续稳中震荡整理。26日,国内棉产区轧花厂皮棉3128B出厂报价在12700-14300元/吨,4级皮棉出厂报价在12500-13000元/吨,局部震荡200-300元/吨,涨跌互现。

12月25-26日,奎屯“双28/双29”机采棉毛重报价降至15300-15400元/吨,较12月中旬整体下跌200元/吨。“双30”的机采棉毛重报价也从半个月的15800-16000元/吨下调至15500-15600元/吨,报价与成交的差价越来越小。河南某贸易商表示,计划春节前采购400-500吨“双28/双29”机采棉,但北疆棉花加工企业、贸易商的热情令采购人员招架不住,呼图壁和昌吉的一些棉企甚至报出成本价促成交。

笔者分析,本周局部地区皮棉价格将继续小涨,造成近期棉花价格上涨有以下原因,:

奎屯、沙湾等地一些轧花厂反映,2016/17年度北疆地方棉企机采棉的销售进度虽然明显落后于兵团,但要领先于南疆阿克苏、喀什、库尔勒三大棉区,采购商以外商、内地棉花贸易商(主要采取郑棉主力合约“点价”方式成交)和纺织厂为主,“成交快,出疆慢”的特征突出。截至12月下旬,很大一部分轧花厂只剩10-20批皮棉(约400-1000吨),皮棉库存高于25个批次的轧花厂并不很多,石河子的少部分轧花厂甚至计划春节全部清仓、收回货款。

第一,因交易商在圣诞节假期和年底前出脱仓位,上周(22-26日)美棉上涨。纺企库存低或产生补库行为,形成支撑,国内郑棉止跌反弹,26日,郑棉主力CF1505合约重新突破13000元/吨,收于13040元/吨,较19日上涨195元/吨,为市场增添利好气氛。

从调查来看,轧花厂存储的机采棉以“双29/双30”为主,马值及其它批标可纺性比较好,在惜售还是落袋为安之间犹豫不决。目前无论现货出售还是郑期主力合约套保,棉企都没有利润甚至有200-300元/吨亏损,棉花等级越高、品质越好反而卖价越低,棉企心有不甘。

第二,今年棉花减产及补贴细则出台较晚,棉农惜售情况较浓,棉企日收购量日益减少,没有足够加工资源,轧花厂开机率不高,皮棉产量相对有限,并且部分轧花厂手中仍有皮棉库存待销。部分纺织企业增加了新疆棉采购工作,以便在12月底之前采购较多的新疆棉,以获取更多的棉花配额,因此部分轧花厂将销售价格小幅提高。

近期棉花后市如何演绎?

虽然近期现货及期货市场价格出现上涨态势,但在以下利空因素的压制下,棉花价格反弹乏力,个别地区出现皮棉继续下跌局面,笔者分析有以下原因:

我们认为,近期棉市利空因素重重,制约皮棉上涨空间,局部价格或继续小幅下跌,但空间有限。

一是,截至到2014年12月25日新疆地区总入库量374.5万吨,其中兵团企业加工量为150.95万吨,地方企业加工量为223.55万吨;棉花供应量逐步增加,加上国储棉库存,14/15年我国总供给或达1300万吨以上,而棉花消费量仅在600-700万吨左右,在高库存,低需求的背景下,棉价弱势仍难改。

1、期货价格回落,总体利空市场。

二是,据海关统计,11月我国进口棉花9.21万吨,环比增长12.4%,同比减少46.8%。棉纱进口相对稳定,11月进口16.43万吨,环比下降4.9%。纺织生产继续保持增势,11月纱产量357.6万吨,环比增长3.2%,纺织品服装出口持续下降,11月出口243.5亿美元,环比下降8.3%。出口订单减少,纺织经营艰难,部分大型家纺将申请破产,及春节前多数厂家资金也紧张,部分纺企也将陆续停止采购,春节前国产棉成交仍可能萎缩。

美元强势,棉市缺乏方向,且因投资者结清多头仓位,上周美棉价格收跌,郑棉价格也滞涨回落。截至上周五(23日),郑棉1701合约收报15150元/吨,较前一周同期15735元/吨跌585元/吨,郑棉上涨乏力,后期仍呈震荡走弱态势,利空皮棉现货市场。

总的来看,纺企订单不足依旧是根本原因,在这个问题尚未有效解决前,棉价弱势格局难改。预计近期皮棉现货行情将稳中弱势震荡运行。进入元月,配额搭配结束,棉花行情或将继续呈现有价无市状态。

2、籽棉价格滞涨回落,不利现货行情。

截至26日,新疆南疆阿克苏地区籽棉收购价7.05-7.25元/公斤(衣分38%-39%,回潮率12%),据厂商反馈,近期籽棉价格重心下跌0.1元/公斤左右,拖累现货行情。另外,内地局部籽棉也出现下跌迹象。据山东、河北及湖北等地轧花厂介绍,近3-4天以来,籽棉价格重心在7.2-7.8元/公斤,价格重心下降0.15-0.2元/公斤。

3、新疆运力逐步缓解,纺企采购小心谨慎。

进入12月,前期新疆紧张的运力已经逐步缓解,后市运力逐渐顺畅的可能性较大,为皮棉市场增添不利影响。且新疆棉采摘加快并已经基本完毕,加工量进入12月呈现加速态势。截至12月25日,新疆棉加工量突破350万吨,全国棉加工量已超363万吨。国内供给在2017年3月储备棉轮出启动之前,呈现出十分充足的局面。目前多数纺企已经储备了一定的原料库存,短期内采购意愿下降,基本随用随采为主,抑制皮棉价格。

4、储备棉轮出在即,部分轧花厂降价销售意愿增强。

2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始,截至时间暂定为8月底,每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。由此来看,留给市场的销售期仅仅只有2个多月的时间,厂家销售压力加大,棉企积极出货,以保证在轮出前消耗库存,部分厂家也下调皮棉销售报价,令部分皮棉价格继续下跌。

总体来看,虽然纺企年前备货已接近尾声,但由于近日国内各地部分轧花厂已陆续选择停收、减收,轧花厂加工受到影响,厂家手中持有棉花库存仍相对偏紧,多数轧花厂挺价心理仍存,支撑皮棉现货市场,或限制其下跌空间。

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