近日从石油和化学工业规划院了解到,我国PTA(精对苯二甲酸)产能从2000年的300万吨/年增长到2016年的超过5000万吨/年,行业整体盈利水平迅速下滑。  在产能快速增长的同时,PTA上下游产业链形势也快速变化——受各种因素影响,上游PX(对二甲苯)产能增长受阻,长期供不足需,PX价格坚挺,原料在PTA生产成本中所占比例不断上升;下游聚酯行业增速放缓,对PTA需求的支撑减弱,PTA需求不振。  石油和化学工业规划院是在《中国PTA行业发展研究与展望》一文中做出如上判断的。规划院在该文中建议,政府和监管机构应严格准入条件,完善落后产能退出机制,并从节能减排、环保和安全的角度加强行业监管。PTA产业突飞猛进PTA是我国生产量和消费量最大的有机化学品,该产业是联系石油化工和化纤纺织两大国民经济支柱产业的重要枢纽,在国民经济中发挥着重要的作用。目前,我国绝大部分PX用于生产PTA。  再看其下游,我国PTA的主要用途是与乙二醇反应生产PET聚酯(聚对苯二甲酸乙二醇酯),进而生产涤纶长丝、涤纶短丝(纺织原料)及瓶级聚酯切片等产品。我国约99%的PTA用于聚合生产PET聚酯。中国从1999年开始成为世界最大的聚酯生产国,并从2005年开始成为聚酯净出口国。2015年,中国聚酯行业年产能4450万吨,产量3528万吨,净出口148万吨,国内表观消费量3380万吨。  PET聚酯消费量的快速上升,带动国内PTA及其上游原料PX需求量的快速增加。2015年,我国PX总产能1363万吨/年,产量852万吨,但消费量2005万吨,净进口1154万吨。国内市场PX供应不足,每年大量进口才能满足PTA生产需要。  PTA生产工艺技术也有了较大进步,单套装置规模、物耗、能耗等技术水平不断上升,新建装置竞争力明显提高。加上改革开放的不断深入,外资和民营企业的投资限制逐渐放开,大量资本进入PTA生产领域。在多种因素共同作用下,中国PTA产业实现了突飞猛进的发展。行业怪象缺少前瞻性规划的过快发展很容易激发恶性竞争。由于竞争激烈,2014年以来,我国PTA产业出现了一边大量产能关停限产,另一边新装置不断上马投产的奇怪现象。  《中国PTA行业发展研究与展望》的统计数据显示,2016年6月中国PTA行业处于关停状态的PTA装置产能超过1400万吨/年,接近PTA总产能的1/3。  石油和化学工业规划院专家认为,2012年是中国PTA行业发展的分水岭,“2012年前,中国PTA产业快速发展,供需两旺,行业在快速发展的同时保持了较高的盈利水平;2012年后,产能快速增长,市场供应开始过剩,PTA企业间竞争加剧,盈利水平快速下滑”。2013年至今,中国PTA行业一直在微利甚至负利区间运行。专家预计未来5年内PTA行业仍处于严重产能过剩状态,盈利水平长期低迷。  与亚洲其他国家的PTA装置相比,中国PTA装置平均生命周期过短,不但不能给企业带来预期的收益,而且容易造成银行不良贷款率高企,社会资源严重浪费。  “由于产能过剩日趋突出,在激烈市场竞争过程中,部分市场竞争力较差PTA装置不堪重负,处于长期关停状态,但由于缺乏完善的市场退出机制,处于关停状态的PTA装置‘死而不僵’,无法实现产能升级。”专家认为。  与此同时,PTA产业参与者出于产业整合、提高竞争力、挤占市场等目的,在地方政府和金融机构的支持下,不断上马大型PTA项目,造成PTA行业产能过剩进一步加剧。石油和化学工业规划院通过对PTA装置竞争力的综合评估,认为未来5年内中国PTA市场还将有530万吨/年的PTA产能有较大可能被关停。收紧袋口“与炼油、乙烯、芳烃等石油化工产业不同,我国PTA产业没有全国性的产业发展规划。参与者都从自己的角度出发观察和认识产业,企业、政府、金融机构等各方面缺乏对PTA行业形势的整体认识。”上述专家说。  技术进步、审批权下放、经济刺激、信贷宽松是造成产能爆发式增长的重要原因。虽然整体产能过剩,但企业开工率分化明显:截至2016年6月,PTA装置总产能超过5000万吨/年,行业平均开工率65%,可一些拥有成本和技术优势的装置开工率仍超过90%。  《中国PTA行业发展研究与展望》建议,针对目前的市场形势和发展趋势,PTA潜在投资者要审慎投资,避免恶性竞争,努力实现协作共赢,同时探索通过“走出去”的方式化解过剩产能;政府和监管机构应严格准入条件,完善并落实强制退出机制,并从节能减排、环保和安全的角度加强行业监管;金融机构审批新PTA项目贷款融资时,谨慎评估项目风险,避免低竞争力项目上马造成不良贷款的现象重复发生。化纤头条

《中国PTA行业发展研究与展望》报告发布会指出,“中国目前已由*新葡萄京app下载,大的PTA进口国转变为净出口国,但面对国际竞争,出口之路并不顺畅,国内产能过剩‘压力山大’”。
为了更好的促进我国PTA行业的健康发展,石油和化学工业规划院组织进行了《中国PTA行业发展研究与展望》的研究工作,并于9月23日召开了旨在“化解产能过剩、舒解行业困境、引导合作共赢”的《中国PTA行业发展研究与展望》报告发布会。
研究报告认为,新世纪以来中国PTA技术快速进步,供应能力大幅提高,实现了进口替代和自给自足。然而,产能的快速爆发造成产能过剩,市场竞争加剧,行业盈利水平快速下滑。在今后较长的时间内,中国PTA行业仍将维持供大于求的状况,盈利形势不容乐观。报告认为技术水平、区位条件、上下游关联度是影响PTA企业竞争力的重要因素。由于市场和竞争力原因,中国PTA行业存在大量长期关停的闲置产能,不但加重企业负担,而且浪费社会资源。
行业长期微利运行
据统计,我国PTA产能从2000年的300万吨/年增长到2016年的超过5000万吨/年。产能快速增长后,PTA市场由供不足需转变为产能过剩,市场竞争日趋激烈。同时,PTA上下游产业链形势也快速变化———下游聚酯行业增速放缓,对PTA需求的支撑减弱,PTA需求不振;上游PX产能增长受阻,长期供不足需,PX价格保持坚挺,原料在PTA生产成本中所占比例不断上升。PTA行业整体盈利水平迅速下滑。2013年以来,中国PTA行业整体长期在微利甚至负利区间运行。
2014年以来,中国PTA行业出现了一边大量产能关停限产,另一半新装置不断投产上马的现象。据不完全统计,2016年6月中国PTA行业处于关停的PTA装置产能超过1400万吨/年,超过PTA总产能的1/3。一方面,由于产能过剩日趋突出,在激烈市场竞争过程中,部分市场竞争力较差PTA装置不堪重负,处于长期关停状态。由于缺乏完善的市场退出机制,处于关停状态的PTA装置“死而不僵”,无法实现产能升级。另一方面,PTA行业参与者出于产业整合、提高竞争力、挤占市场份额等目的,在地方政府和金融机构的支持下,不断上马大型PTA项目,造成PTA行业产能过剩进一步加剧。
中国的PTA行业已经形成高度市场化的竞争环境,市场参与主体多元化。与炼油、乙烯、芳烃等石油化工产业不同,中国PTA行业没有全国范围的产业发展规划。PTA市场参与者均从自己的角度出发观察和认识中国PTA行业,企业、政府、金融机构等各方面缺乏对PTA行业形势的整体认识。
未来五年仍不乐观
研究报告明确提出,“预计未来5年内PTA行业仍将处于严重产能过剩状态,行业盈利水平将长期低迷。”
2012年是中国PTA行业发展的分水岭。2012年前,中国PTA产业快速发展,供需两旺,行业在快速发展的同时保持了较高的盈利水平。2012年后,产能快速增长,市场供应开始过剩,PTA企业间竞争加剧,行业盈利水平快速下滑。2013年至今,中国PTA行业一直在微利甚至负利区间运行。预计未来5年内PTA行业仍将处于严重产能过剩状态,行业盈利水平将长期低迷。
PTA行业集中度提高,龙头企业决定市场盈利水平。在PTA产能增长的过程中,行业集中度不断提升,产能向龙头企业高度集中。在产能过剩的局面下,为了维持市场份额,保证其现金流和融资渠道,龙头企业在通过价格手段挤压竞争对手的市场空间。PTA市场价格不再由*高边际成本决定,而是由行业*低成本的企业决定。
报告指出,地方政府、金融机构在PTA行业发展过程中发挥重要的作用。虽然PTA行业主要参与者已经转变为民营企业,但地方政府仍然在PTA新项目推进,落后产能退出等方面发挥重要作用,地方保护对于目前产能过剩的状态负有一定责任。金融机构的支持对PTA行业的发展也至关重要,2010年后产能的快速增长与信贷宽松政策关系密切。在目前的行业形势下,金融机构应该对PTA项目保持谨慎态度,避免低竞争力项目造成不良贷款的现象反复发生。
技术水平、区位条件、上下游产业关联性共同决定PTA企业及装置的竞争力。报告通过对上述三因素的评估,认为,目前中国综合竞争力处于第一集团的PTA产能约2200万吨/年,是决定PTA行业形势的主力。盈利和抗风险能力双低的PTA产能约780万吨/年,处于被市场淘汰的边缘。投资者、政府、金融机构在对PTA项目进行评估和评价时,应当全面考虑各方面的影响因素。除规模和技术水平外,区位因素和上下游产业关联也对PTA装置的竞争力有重要影响,有时甚至会发挥决定性作用。
报告指出,目前中国由于各种原因处于关停状态的PTA装置总产能高达1400万吨/年,约占总产能的1/3。与亚洲其他国家的PTA装置相比,中国PTA装置平均生命周期过短,不但不能给企业带来预期的收益,还容易造成银行不良贷款率高企,社会资源的严重浪费。通过对PTA装置竞争力的综合评估,未来5年内中国PTA市场还将有530万吨/年的PTA产能有较大可能被关停。
探索建立国际合作渠道
针对目前的市场形势和发展趋势,研究报告还对PTA行业各相关方提出建议。PTA潜在投资者要审慎投资。PTA企业要避免恶性竞争,努力实现协作共赢,同时探索通过“走出去”的方式化解过剩产能。政府和监管机构应严格准入条件,完善落后产能退出机制,并从节能减排、环保和安全的角度加强行业监管。提高行业竞争力,提高行业协会的独立性和工作能力。金融机构审批新PTA项目贷款融资时,谨慎评估项目风险,避免低竞争力项目上马造成不良贷款的现象重复发生。
PTA行业的健康发展离不开政府、企业、行业组织、中介及金融机构的合作,本报告提出了针对性的建议,从企业角度来看,应当审慎投资、加强企业间协作共赢、建立国际合作渠道;从政府角度来,应当严格准入制度、强制退出机制、强化监管协同;从行业组织角度来看,应进一步加强行业协会的协调能力、引导能力、促进有序经营;从中介和金融机构来看,应加强专业评价、充分评估风险,避免资金浪费。
相关报道 产业链态势趋好PTA价格有望步入筑底回升区间
8月初油价跌破40美元/桶关口,上涨的第一波来自空头的仓位回补,上涨的第二波主要是主流产油国再度提及冻产协议。今年2月油价跌破30美元/桶时,主产国曾经提及实施冻产以支撑油价走强。现在的情形与当时类似。
表面上看,油价上涨是消息面的提振,而业内认为更多是欧美持续减产所产生的供应端收紧的利好发酵。10月前后炼厂进入检修高峰,原油价格会小幅回落,但再跌破40元/桶的概率已经非常小,这为原油下游的石化品带来强烈的做多提示。
当前,聚酯开工率维持在83%的高位,聚酯库存持续下降,聚酯的利润水平也大幅提升。这背后有聚酯产能投放速度的下降,有聚酯出口的增加,有下游需求的实际增长,也有原料价格的相对低位。聚酯的景气度提升意味着对PTA的需求有保障。从PTA自身而言,1609合约上累积了从1509合约退市以来的所有未能消化的社会库存,其中很大一部分是2016年春节前后聚酯停车而PTA供应未减少所带来的余量。而一旦聚酯开工率恢复至正常水平,PTA的供需也处于偏紧态势。
总之,欧美国家的减产已经改变了基准油的供需宽松状况,油价也会在主产国冻产的言论下维持坚挺,PTA产业大格局趋向回暖。
2012~2014年,我国PTA行业产能快速释放,导致产能过剩,行业利润大幅下滑。2015年,政府推进供给侧改革,PTA部分落后产能逐渐淘汰,目前近4700万吨总产能中有效产能约为3300万吨,其余1400万吨处于关停状态。在此影响下,PTA行业开工率逐渐回暖,目前名义开工率已由2015年的低点55%上升至7月的73%,部分“僵尸产能”未来复产可能性低,行业基本面从根本上得到了改善。进入2016年后,PTA行业开工率出现显着回升,目前实际开工率已经超过85%,实际商业库存量处于低位。西南证券的研究报道认为,目前PTA行业基本面已经好转PTA价格有望触底反弹。
2016我国PTA产能预计新增320万吨,同比增速6.9%,2017年及以后尚无新建装置计划,新增产能投放将接近尾声,预期未来PTA供给端压力将逐渐减轻,厂商话语权提高。
国内外棉价齐升,有望催化PTA价格联动上行。今年上半年,国内棉价受国储棉抛储力度远不及预期等因素影响,PTA价格出现近40%的涨幅,且未来仍有一定的上涨空间。在棉价上涨的影响下,一部分棉花替代品如粘胶短纤价格,已经*启动PTA作为棉花主要替代品涤纶的重要上游原材料,其价格与棉价同样具备一定的联动效应。历史数据表明,在很长的时间内PTA与棉花平均价差在6500元/吨左右,随着今年上半年棉价大幅上涨,目前这一数值已经超过了10000元/吨,与棉花相比PTA价格出现了明显的“滞涨”。业内人士认为,PTA价格目前已被低估,未来有望受棉价提升带动步入上升区间。
低库存、低利润,价格上涨一触即发。目前PTA的社会库存不足5天,是近两年的相对低点,且以当前的PTA的加工费仅为200~300元/吨,全行业基本处于亏损状态。未来行业面临两大不确定因素,包括几大厂商超预期的意外性停产,以及逸盛、恒力两大巨头的竞争策略变化,在当前紧平衡的供需关系下,未来一旦出现上述变化中的一个,PTA价格有望出现显着上涨。业内人士认为,PTA价格目前已经处于*低位未来向下空间有限向上弹性巨大。
微利运行PTA行业未来五年难翻身
2011年以后,由于PTA投资过热带来的供给端产能爆发,以及纺织行业不景气带来的需求量增加不及预期,我国的PTA长期处于供过于求的状态下。在长达4年的低位盘整后,一方面冷却了市场的过度热情,另一方面淘汰了大量过剩产能,PTA的供给侧压力大幅减轻。图为PTA生产线一角。

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