从2002年来到中国工作,中国欧盟商会副主席Mick
Adams目睹了中国经济高速增长并逐渐步入新常态的过程。  “在经过35年的高速增长之后,中国经济增速放缓是自然现象。中国经济能够保持6.5%-7%的增速是令人赞叹的,同时也消除了欧盟企业的疑虑。”Mick
Adams本周在接受上证报记者采访时说。  与Mick
Adams切身感受类似,海外舆论从中国三季度经济数据和近期的数据里,看出了中国经济行稳致远的势头。瑞银、瑞信、巴克莱等国际大行纷纷上调今年中国GDP增长预期,路透社、《华尔街日报》等国外主流媒体在报道中表达了“中国经济企稳”的观点。  海外舆论为何唱多中国经济?他们看好中国经济的哪些表现?对中国经济中长期发展的信心又来自哪里?  看好今年经济增长趋势  最近两个月,瑞银、瑞信、IMF等多家国际大行和国际经济组织纷纷发声看好中国经济,并上调今年中国经济增长预期。  比如,瑞银将中国今年GDP增速预测由6.6%上调至6.7%;瑞信则将今年的预测由6.5%上调至6.6%,同时将明年预测由6.5%上调至6.8%;IMF在最近半年内两次上调对中国今年GDP增长预估,最近的一次是在10月份,由6.5%上调至6.6%。  巴克莱资本也表示,近期中国经济数据一改此前疲弱势头,指标转好态势明显。整体来看,二季度到四季度增长势头明显,并据此上调中国四季度GDP增速。  随着中国三季度经济数据以及10月份PMI等经济先行指标的公布,海外关于中国经济企稳的声音更加强劲。  瑞穗证券在近期发布的多份报告中提到,受益于房地产行业和基建项目复苏,中国经济回暖的势头愈来愈明显。麦格理证券则表示,10月制造业PMI数据显示经济复苏受到有力支撑,预计四季度中国GDP增速将达到6.7%。  渣打银行资深中国经济学家颜色接受上证报记者采访时说,这是一波由中小企业、制造业拉动的经济反弹。“一些积极的动能在积聚,中国经济逐步企稳,且有回升的趋势。”  国外主流媒体也发出了“中国经济企稳”的声音。路透社称,中国三季度GDP增速持平于二季度,符合市场预期。工业数据较好以及投资消费明显回升支持经济持稳。  华尔街日报则评论说,中国三季度GDP增速符合预期,表明中国政府相关应对措施正在对稳定增长发挥作用。中国今年的经济增速有望处于6.5%以上,有助于缓和市场对全球经济疲弱的忧虑。  为结构调整“点赞”  海外舆论纷纷发声看好中国经济,其看中的绝不仅仅是增长速度,更多的是对中国经济结构调整的肯定。  高盛表示,中国经济正从投资、制造和出口为主的“旧经济”向消费与服务型为主的“新经济”转型,在全球经济“价值链”中的地位显示出升级趋势。路透社则称,今年前三季度,消费对中国经济贡献达71%,这显示出中国政府致力于转变过于依赖投资驱动增长的经济再平衡努力取得了一定成功。  彭博经济学家陈世渊在接受上证报记者采访时也表示,调结构是经济长期可持续发展的需要,具体体现在消费占GDP比重上升,投资占比下降;服务业占GDP比重上升,制造业占比下降;出口占GDP比重稳定在3%之内。  “过去几年,中国在这几个指标上均有所改善。结构的调整,特别是服务业的高速发展,对经济发展起到了很好的支撑作用,也稳定了就业市场。”陈世渊说。  国际评级机构穆迪副董事总经理Marie
Diron也对上证报记者表示,三季度中国居民可支配收入和零售业销售额的上升,一定程度上证明了经济正在发生适度的结构调整,其最终目标是以服务业和私人消费取代制造业和出口,成为经济增长的主要推动力。  认同中国改革方案  “政府坚定的改革信念给市场提供了最大信心。”陈世渊如此阐述对中国经济未来增长抱有信心的理由。  作为中国改革进程中重要的利益相关方,中国欧盟商会副主席Mick
Adams表达了对中国改革方案的认同。  Mick
Adams说道:“欧盟企业因中国所宣布的供给侧改革感到备受鼓舞,并期望改革可以解决工业领域产能过剩的问题。”  他还表示,作为世界第二大经济体,中国仍然是欧盟企业的重要投资目的国。中国欧盟商会2016年商业信心调查显示,仍然有近五成的受访欧盟企业表示计划扩大在中国的业务规模。  事实上,自从今年中国开展了以“三去一降一补”为重点的供给侧改革以来,国际大行的分析师们也在时刻观察并评估着改革的效果。  法国巴黎银行在其研究报告中指出,当前经济数据改善的核心原因是中国经济基础面因素提升、过剩产能不断削减、公司部门杠杆率的持续下降和房地产业库存及成本下降。当前,中国政府正在进一步压低系统风险,通过债转股的不断推进,将进一步降低公司部门杠杆率,预计这一举措能够带来10个至20个基点的杠杆率下降。  颜色也表示,从最近三个月数据来看,民间投资温和反弹。这说明供给侧结构性改革的措施正发挥成效,而且其影响正进一步扩散到民间投资当中。  “只要中国结构性改革等相应政策得以延续,国际投资者会持续对中国经济中长期发展抱有信心。”颜色表达了大多数海外机构的看法。

近期海外经济专家和媒体纷纷发声,认为在全球经济弱复苏背景下,中国经济稳中提质持续向好,改革推进取得成效,四季度料继续保持稳定增长。近期境外舆论主要观点:

更稳定、超预期——国家统计局最新公布的中国经济三季报显示,在供需两端共同发力、引导良好预期的综合作用下,前三季度我国经济运行态势稳中有进,尤其八、九月份多项数据明显改善。在中国经济转型升级、动能转换的关键阶段,这些数据告诉我们什么?

一是认为中国宏观经济数据逐步改善,二季度到四季度增长势头明显,总体发展动力依然强劲。巴克莱资本表示,近期中国经济数据一改此前疲弱势头,指标转好态势明显。整体来看,二季度到四季度增长势头明显,据此上调中国四季度GDP增速20个基点。中国经济总体发展动力依然强劲。路透社称,中国三季度GDP增速持平于二季度,符合市场预期。工业数据较好以及投资消费明显回升支持经济持稳。费加罗报报道,中国工业生产同比上涨6.3%,略高于7月。中国经济似乎已经开始企稳。这一数据对中国是利好消息。法国巴黎银行表示,随着PPI转正,生产者开始获得更高的价格支持,工业部门信心和产出水平不断改善。此外,虽然出口额波动较大,但是出口总体趋势向好。

6.7%:数字相同,内涵不同

二是认为中国经济结构持续优化,服务业和工业增加值稳定增长,消费作为经济稳定器的作用不断增强。高盛认为,中国经济正从投资、制造和出口型为主的“旧经济”向消费与服务型为主的“新经济”转型,在全球经济“价值链”中的地位显示出升级趋势。路透社称,今年前三季度,消费对中国经济贡献达71%,这显示出中国政府致力于转变过于依赖投资驱动增长的经济再平衡努力取得了一定成功。法兰克福汇报称,中国政府正在转型经济模式,摆脱对出口和工业的依赖,转而更多地依靠刺激消费、发展服务业和创新等举措。渣打银行表示,分析支撑当前经济回升的动力来源,服务业和工业增加值增长保持了相对稳定,消费作为中国经济稳定器的作用不断增强。

“总体平稳、稳中有进、稳中提质、好于预期。”国家统计局新闻发言人盛来运这样评价前三季度中国经济。“稳”在哪儿,“好”在哪儿?要用数据说话。

三是认为改革政策取得明显成效,去杠杆、去产能等将助力中国经济迎来新一轮向上周期。法国巴黎银行认为,当前经济数据改善的核心原因是中国经济基础面因素提升、过剩产能不断削减、公司部门杠杆率的持续下降和房地产业库存及成本下降。当前,中国政府正在进一步压低系统风险,通过债转股的不断推进,将进一步降低公司部门杠杆率,预计这一举措能够带来10个至20个基点的杠杆率下降。华尔街日报称,现在中国致力于降杠杆和去产能,债转股、资产证券化、关停落后产能、推动企业整合等手段已经启动,一旦降杠杆和去产能目标完成,企业将又有加杠杆的空间和投资扩张的动力,届时会迎来新一轮的经济向上周期。

从经济增速看,与此前两个季度相同,第三季度国内生产总值增速依然保持在6.7%的水平。在国内经济面临较大下行压力背景下,这一成绩实属不易。

四是分析称四季度相关数据指标还将继续改善,全年增速维持目标区间可能性极高。路透社称,政策取向方面估计四季度不会有大的变化,仍会保持目前的基调。经济回稳态势四季度料仍能保持,完成全年目标没有问题。渣打银行表示,8、9月份中国宏观经济数据持续向好。投资,尤其是民间投资数据有所好转,表明经济企稳态势明显,硬着陆风险已经非常低。因此,渣打预计今年下半年中国GDP增速将会升至6.9%,全年经济增速极有可能维持在6.8%的高位。澳大利亚金融评论报认为,中国采取适度宽松的货币政策推动了经济增长,有望实现今年GDP增长6.5%至7%的区间增长目标。新加坡大华银行认为,中国第四季度的经济增长前景较为乐观,四季度中国服务业的增长仍将保持领先势头。

事实上,这一数据与国际机构对中国经济走向的判断大体一致。国际货币基金组织近日发布的最新一期《世界经济展望》,将今年中国经济增速预期维持在6.6%不变。亚洲开发银行9月底发布的报告,则上调了今明两年中国经济增长率预期值,体现了对中国经济的信心。

中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春指出,制造业采购经理指数、发电量、出口先导指数等一系列先行指标,近期纷纷出现积极变化。“三季度经济运行平稳,增速比市场预期要好。”

就业和物价也延续了“稳”的态势。前三季度,城镇新增就业1067万人,提前一个季度完成全年预期目标,31个大城市的城镇调查失业率自2013年6月份以来首次低于5%。同期,物价涨势总体温和。前三季度居民消费价格同比上涨2.0%,比上半年回落0.1个百分点。

在连续三个季度6.7%的经济增速背后,经济增长的质量和效益不断提升,动力结构、产业结构与需求结构持续优化。

统计显示,前三季度,第三产业增加值占GDP比重为52.8%,比上年同期提高1.6个百分点。同期,最终消费支出对GDP增长的贡献率为71%,比上年同期提高13.3个百分点。

“今年是‘十三五’开局之年,前三季度经济平稳增长为全年目标顺利实现打下了良好基础。”国务院发展研究中心研究员张立群说,中国经济将在新起点、新平台上迈出更坚定的步伐。

“收官季”平稳态势有望延续

“9月份订单明显增多,现在已经排到一个月以后了。”集瑞联合重工营销服务有限公司管理人员谭东说。这家位于安徽芜湖的企业主要生产销售重型卡车及零部件。

经济数据印证了企业的感受。9月份,我国工业生产者出厂价格由负转正,结束了连续54个月同比持续下降的局面,上涨0.1%。

“这意味着工业领域的供求关系出现实质性变化。”盛来运说,进入三季度后,工业用电量、发电量、货运量等指标都有所改善,工业企稳态势明显。

在盛来运看来,这与供给侧结构性改革直接相关。一些落后产能退出后,市场供求关系发生积极变化,再加上国际大宗商品价格上涨的因素,工业领域价格回升,工业企业利润好转,发展信心也在增强。“供给侧结构性改革的效果是实实在在的,而且超出预期。”

从需求侧观察,变化主要集中在投资领域。统计显示,今年以来持续下滑的投资增速在三季度趋稳。其中,前三季度制造业投资同比增长3.1%,增速今年以来首次出现回升。9月份民间投资增长4.5%,在8月份由负转正的基础上继续回升。

国务院发展研究中心研究员许召元说,制造业投资是民间投资的主要方向,市场化程度高。目前看这部分投资已经企稳,其中消费类和高端制造业投资增速回升明显,这具有一定的可持续性。

据商务部市场运行司副司长李习臻分析,四季度是我国传统消费旺季,加上宏观经济趋稳和改革红利不断释放,预计消费市场将保持稳定增长。

分析人士认为,尽管经济运行中有不少积极变化,但基础并不稳固,例如出口走弱、金融风险在局部积累等都是当前值得高度关注的问题。不过,总的来看,四季度中国经济有望保持稳定增长。

以改革落地巩固积极变化

不少专家认为,短期来看,我国内需有空间、调控有手段,经济筑底企稳的势头可以保持。因此,政策重心应更多地放到推进改革落地上来,这一点不能因数据的短期波动而动摇。

从外部看,世界经济面临的风险还在加剧。国际货币基金组织预测,未来5年全球贸易很可能持续低速增长。海关总署新闻发言人黄颂平说,受国际贸易格局变化及保护主义抬头的影响,“外贸面临的困难不是短期的。”

从国内看,投资增速低位运行,制度性交易成本较高,传统行业特别是产能过剩行业经营困难等问题依然存在。

对此,财税专家张连起分析说,在外需持续疲软、资本边际产出下降背景下,必须依靠改革创新才能释放新动能。例如通过加大供给侧结构性改革,把优质的资源转移到教育、医疗、养老、文化等符合消费升级方向的产业部门上。

刘元春认为,在经济平稳增长的基础上,应抓住有利时机,持续推进结构性改革,尤其是在金融、国企等重要领域和关键环节,一些基础性的、具有重大牵引作用的改革举措要加快落地。

同时,他表示,增强经济发展的可持续性,要注意防范和化解经济中潜藏的结构性矛盾和风险。例如,通过一系列监管创新和改革举措,破解目前我国企业部门杠杆率过高的问题。

“一方面要巩固企稳基础,一方面要完善增长的体制机制,提高增长的‘含金量’。”张立群表示,在我国经济转型升级、动能转换的关键阶段,必须通过改革构建完善的市场经济体系,促进资源得到更合理地配置、更高效地利用,为形成发展新格局奠定坚实的物质基础。(参与采写:王优玲
张紫赟 付昊苏)

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