自从6月17日结束横盘整理后,棉花期货价格便大步流星地上行,截至周一,12个交易日累计涨幅已达20.32%,郑棉主力1701合约期价已至15425元/吨。昨日郑棉主力1701合约价格出现回调,全日跌1.57%至15000元/吨。  分析人士认为,天气炒作叠加供需短期失衡,国内棉花价格易涨难跌。但由于纺织淡季和外棉的存在,以及下游纱线企业利润开始因原料上涨而进一步被压缩,压制消费,短期棉价或进入瓶颈期。  储备棉成“香饽饽”  “现货流通资源处于历史低位,有关机构调查显示,本年度棉花销售工作基本结束。储备棉是国内市场主要供应方,目前日度投放量保持在较低水平,棉花市场供需紧平衡。”中信期货分析师王燕指出。  截至7月1日,储备棉轮出累计成交106.03万吨,进口棉成交总量为29.61万吨,成交率为98.16%;国产棉成交总量为76.42万吨,成交率为97.34%。  “近几日储备棉成交率连续为100%,成交火爆,企业加价积极,新疆棉成交均价大幅增加,纺织企业考虑8月结束后市场没有储备棉托底,积极备货。目前市场新花现货量少,价格坚挺,各国棉花价格坚挺,特别是印度棉花价格走高,纺织厂积极进口其他国家棉花,对市场形成一定支撑,中国国内棉花现货价格近期也跟涨。贸易商囤货,报价上涨且商谈空间不大。”银河期货分析师刘倩楠指出。  弘业期货分析师王晓蓓认为,今年储备棉成为香饽饽的原因,一是由于本次投放的储备棉“批批检”、“包包检”,质量有保证,解决了参与企业的后顾之忧;二是因为本次抛储三番两次延迟,企业库存低,抛储将会激发各大企业采购补库的行为。但令市场没有预料到是抛储两个月,成交依然火爆,且价格还很坚挺。这主要源于目前市场上可流通的棉花较少,货源告急;且储备棉投放没有增加反而近期有减少的迹象。  下游跟涨化解压力  王燕表示,近日现货市场棉花价格大幅上涨,下游纺织企业正常采购,四处寻找相对低价货源。下游纱线价格跟涨,纺织企业逐步转嫁原料价格上涨压力。  展望后市,王燕认为,如果政策面储备棉投放没有实质性的增加,在新棉上市前,棉花价格依然有想象空间。  “进入天气炒作阶段,加上现在的供需基本面,国内棉花价格易涨难跌。由于纺织淡季和外棉的存在,当然也不会无限制上涨。
棉花价格疯涨,下游纱线企业开始难过,利润进一步被压缩,压制消费。同时,按照美盘的盘面价格,滑准税下进口至国内,低于相对应合约价格的1000元/吨左右。目前盘面价格已至15000元/吨以上,短期再次创新高较为困难。”王晓蓓表示。  王晓蓓分析认为,若储备棉供应至8月底(有消息称将至9月底),那么储备棉在6、7、8三个月供应货源138.93万吨,加上商业库存共238.93万吨;需求方面,消费量按照每个月60万吨计算,从6月份至新棉上市(10月中旬)的4.5个月计算,则需要270万吨,供需存在月31万吨的缺口。如果按照储备棉供应至9月份计算,则供需有月15万吨的盈余。如果后期储备棉不放量,成交率和成交价高企,则国内棉花价格难以消热,将继续高位震荡甚至进一步走高。

今年以来,棉花期货可谓软商品中的翘楚。据中国证券报记者统计,从2016年3月1日的9645元/吨低位开始,至7月18日的16185元/吨高点,郑棉1701合约累计上涨了61.86%。最近一轮加速上涨始于6月17日,22个交易日内的累计涨幅高达22.97%。

对于本轮棉市上涨,业内人士表示,从全年度的供需上看,本年度棉花现货供应偏紧,虽有储备棉补充库存,但是由于纤维检验和出库速度慢以及贸易商可以参与竞拍等原因,棉花市场供应仍不见宽裕。

据中国棉花信息网数据,7月22日,全国棉花交易市场现货挂牌交易缩量增仓,均价涨跌互现。现货挂牌近月合同均价与郑棉期货近月合约价差466元/吨。当日现货挂牌交易有以下特点:首先,成交量缩减,近月合同成交低迷,活跃交投集中在远月合同;其次,订货量增加。当日订货增加主要来自于新上合同MA1701,其他合同有小幅增减。

现货市场高位调整,等级不同价格略有差距,整体报价较高,据悉有质量较好新年度棉花报价在16300-16500元/吨左右,而储备棉商谈15100-15800元/吨左右,澳棉商谈16700-16800元/吨,纱厂采购高价棉花有抵触情绪。因降雨增加、产量看增,纺企对外棉采购增加等影响,印度棉花价格首度下跌,其S6扎花厂提货价折90美分/磅,且CCI决定开放库存以低于市场价销售给小纺企,但量有限。

银河期货纺织事业部研究员刘倩楠告诉中国证券报记者,储备棉近来成交率100%,纺织企业加价积极,成交均价在15000元/吨以上,最高成交价屡创新高,最高超过16000元/吨,国内现货价格坚挺也为期货价格上涨形成支撑。国际市场方面,印度棉花价格持续上涨,也引领了国际棉花价格上涨,与国内棉花价格形成内外呼应,争相上涨。但是,近期整体商品环境偏弱走势,而郑棉由于前期上涨过快,而且近期储备棉上市量较前几周大幅增加,印度棉花价格也有下调,因此迎来了近几日的回调。

南华期货分析师傅小燕也指出,郑棉自6月份中旬开始的上涨是由于抛储激化供需矛盾。“这波上涨是因为供需错配,反映出短期的供需矛盾非常尖锐。纺织企业拍了棉花迟迟拿不到手,贸易商手里棉花又不肯卖,形成一种有货不卖、没货要买的现象。除此之外,美棉上涨以及大宗商品整体向上格局也激发对炒棉的热情。”

基本面上,据中国棉花网数据,国家棉花市场监测系统于6月中下旬就中国棉花长势展开调查,样本涉及15个省、74个植棉县、3700个定点植棉信息联系户。调查显示,截至6月底,黄河流域和西北内陆棉区棉花长势基本正常;长江流域出现涝灾,对棉花生长造成影响,棉花蕾铃数量同比减少,采摘时间预计延迟。若后期天气正常,预计2016年新棉单产110.3公斤/亩,较上年提高8.3%,总产量483.9万吨,减少7.2%。

展望后市,刘倩楠认为,在储备棉轮出政策不变的前提下,棉花供需偏紧,8月储备棉结束后到新花批量上市前,中间有小两个月的空窗期,储备棉还有50多万吨的资源可选,而贸易商手中的棉花量也不是很大,因此未来棉花震荡偏强走势。

“国储棉投放政策依然是主要影响因素。在新棉上市前,如果储备棉投放量没有明显增加,郑棉价格将依然保持偏强走势。”中信期货研究员王燕也表示。

不过,傅小燕则提醒,看空氛围可能越来越浓厚,对于1701合约而言,16000点会是强压力,可以以该点位作为做空止损点,另外可以考虑棉花正套。

(责任编辑:中国农民网)

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