澳大利亚明天大选∶市场将如何应对?你想知道的都在这里

澳大利亚9月消费者信心指数跟随商业信心指数大涨,报110.3前值105.7,月率上涨4.7%,前值为3.5%,大於100的信心指数表示目前消费者对经济持乐观态度占多数。上周六澳大利亚大选自由党-国家党联盟获胜,取代执政6年的工党,受此影响,澳大利亚消费者信心大涨,消费者普遍认为自由党-国家党联盟相比工党能够更好的提振经济复苏。消费者信心大涨同时也意味著澳储行低利率政策开始获得成效,自2011年11月以来澳储行连续8次下调利率,共下调2%至历史低位2.50%,这有助於缓冲澳大利亚经济从矿业投资部门转型所造成的冲击,同时也提振非矿业部门

内容摘要∶澳大利亚即将迎来大选,民调显示工党小幅领先,若大选结果明朗,将对澳大利亚股市和经济带来提振。本文将深度分析不同政党执政下澳洲股市和澳元的表现。

据宝星环球讯,澳洲4月份失业率跳升至八个月高位,而且已经是连续第二个月上升,更令人担忧的是,劳动力需求的前瞻性指标现在显示出疲软的迹象。报告徒增澳储行今年内降息的可能,数据公布后,澳元/美元短线走低30余点,刷新自1月初以来的低位。

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周四亚市盘中公布数据显示,澳大利亚4月失业率再度升至5.2%,高于5.0%的预期,而全职工作岗位意外减少,这强化了外界的预期——即该国央行可能很快将被迫降息以刺激经济,澳储行下个月降息的概率升至60%。

自4月4日澳大利亚宣布将在5月18日举行联邦大选以来,各项预选工作展开,但政党领导人却没有太多时间来为选举造势。对於澳大利亚而言,竞选活动时间短并不少见,相反竞选时间短对经济造成的影响更小,因为大选带来的政治不稳定往往会拖累企业和家庭消费,时间越长,造成的拖累越大。

澳储行一直在密切关注就业报告,寻找有关货币政策的线索,因为在房地产市场低迷之际,它正指望劳动力市场的强劲,期待已久的工资增长和通胀将有所回升。要知道,就业市场的强劲,一直出现在澳储行声明的措辞中。

据目前的民调结果显示,工党胜选的可能性很大,这主要是由於民众对目前的自由党-国家党联盟不满。过去4年里,自由党-国家党联盟出现了三位领导人。

数据显示,4月份新增就业岗位2.84万个,远远超过预期的1.4万个,但一个不受欢迎的迹象是,所有的增长都是由兼职就业所带动的,全职工作减少了6300个。

虽然经济前景是大多数民众主要关心的问题,但澳大利亚选举研究显示,选民对政府能够影响经济的信心正在丧失。

澳大利亚正以每年2.6%的增速创造就业岗位,远远高于1.6%的人口增长速度,但这仍不足以满足劳动力供应激增的需求。

选民情绪

在官方数据公布前,其实早前的机构预期就已经显示澳洲就业市场疲惫的信号。上月,澳大利亚国民银行月度就业指数下滑,拖累综合就业指数从3月份的53.4降至51.4,为2016年9月以来的最低水平。

从澳大利亚过往的大选情况来看,关注经济和经济前景的选民更喜欢自由党,而关注健康、教育和不平等的选民更倾向支持工党。但由於2018年极端天气的变化(火灾、洪涝和旱灾频发),本次大选关於气候议题则成了影响选票的关键因素之一。民众对自然灾害担忧的加剧,使得两党将如何制定应对自然灾害的政策也自然成为了选民十分关注的问题。

西太平洋银行的就业指数也有所下降,表明就业增长在7-9月期间放缓至2%左右的可能。

工党领导人Bill
Shorten肖滕承诺,如果他们赢得选举,将在2005年的水平上减少45%的碳排放,而目前由自由国家党(Liberal-National)领导的政府承诺仅减少26%,差距很大。但由於民调显示工党仅以微弱优势获胜,参议院的组成将是执政党能否通过其政策的关键,也是投资者关注的焦点。此次大选将改选众议院全部151个议席、以及76个参议院议席中一半的席位。这意味著,尽管两大党都不太可能在参议院获得多数席位,但参议院的组成预计不会像以前那样分散,因为成功的候选人需要更多的选票才能当选总理。

随着失业率上升,消费者价格不温不火,经济增长乏力,澳储行可能将利率从创纪录的1.5%低位进一步下调。

历史上澳大利亚大选後市场的反应

而且就业报告可能还对将于本周末举行的澳洲大选产生影响,因为这无疑是执政的自由党-国家党联盟一个挫败,而且民调显示,反对党工党的获胜概率是最高的。

过往的历史数据显示,澳大利亚股市在大选期间往往会陷入横盘整理,因为投资者不希望围绕政治变动带来的不确定性。

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2007年大选是个例外,因当时正值金融危机,除此以外,数据显示在工党获胜後的3个月里,澳大利亚股市表现较好,平均上涨7.75%,而联合政府获胜後的三个月时间里,澳大利亚股市平均上涨4.65%。预计澳大利亚大选结果明朗将提振澳大利亚股市,因不确定性消除将推动市场走高。但如果再次出现联盟政府,各项政策执行难度的加大会令股市涨势暂停。

澳大利亚经济

5月7日的货币政策会议上,澳储行继续维持历史记录低点1.5%的利率不变。4月澳大利亚就业数据令人失望∶失业率从前值的5.0%升至5.2%。澳储行在刚刚过去的政策会议上强调,未来的货币政策路径与劳动力市场的表现将会密切相关,数据公布後澳大利亚利率期货市场计价,未来18个月内澳储行会将当前1.5%纪录低点的利率再次下调至少25个甚至是50个基点。此外中美贸易局势的发展也是影响澳元走势的关键因素。

两党政策对市场的影响

1)自由国家党联盟

目前自由国家党联盟竞选的重点放在其执政以来的经济表现,在联盟政党的带领下,澳大利亚经济连续28年实现GDP正增长,并有望在2019年至2020年实现12年来的首次预算盈馀。澳大利亚经济上一次萎缩发生在1991年,尽管2008年发生了金融危机,但澳大利亚当年的经济增长率仍然超过了2%。

由於选民似乎不太相信政府能够继续有效的促进经济增长,因此工党的政策重点放在让民众相信能够在任上有所作为。然而最新的民意调查显示,工党并没有完全做到这一点,因为工党在处理公民担忧的问题如不平等、房价上涨和银行权力过大等问题上,似乎仍然没有亮点可循。

如果联合政府继续执政,银行业无疑将是最大的赢家,因为工党和绿党都承诺对银行业实施制裁。预计届时澳大利亚金融领域将出现复苏,股市和澳元在大选後都将出现反弹。

2)工党

工党的政策重点旨在提高最低工资,因此倘若工党执政,可能会出现更多的关於工会和权力不平等的活动。在金融问题上,工党承诺若其执政将会向大型银行企业如澳洲国民银行、西太平洋银行等实施严格的监管和制裁,其宣称将计划向澳洲最大的银行征收6.4亿美元的税收,以支持那些被金融机构“掠夺剥削”的人。若工党赢得大选并坚持竞选时的承诺,澳洲股市可能会承压下行。

工党的另一项关键性政策是将会取消股息收入已缴税金的现金退税,用於退还投资者在获得股息时代表公司缴纳的任何附加税。此项政策受影响的一个关键群体是养老基金,其他与退休金有关的政策还包括∶降低高收入者的退休金供款税起征点等。若工党的政策得以实施,可能对那些支付高额完全免税股息的公司带来抛售压力。而作为回应,企业可能会在改革实施前通过分红或者股票回购发放信贷,这可能导致投资者对成长型股票的青睐度下降。

除此以外,工党承诺将更多的资金用於低收入公民身上,计划逐步取消对股市和房地产投资者的税收优惠,为医疗和教育支出计划提供资金。

工党的上述措施意味著,依靠增税来提高收入可能会抑制投资。减税和最低工资可能在短期内提振支出和经济增长,但提高最低工资可能导致劳动力市场的灵活性下降,并对服务业、零售业和建筑业股票造成负面影响。

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